作者：劉作毅

當(dāng)前市場(chǎng)主導(dǎo)企業(yè)庫(kù)位不高，需求向好，產(chǎn)能控制存在彈性和企業(yè)對(duì)市場(chǎng)共識(shí)趨同，長(zhǎng)三角有望在4季度一定程度恢復(fù)價(jià)格，應(yīng)該是大概率事件。

十二五期間（2011～2015）供給增長(zhǎng)超過(guò)需求，產(chǎn)能過(guò)剩趨勢(shì)逐步擴(kuò)大。2015年全國(guó)水泥首度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，這表明水泥產(chǎn)業(yè)需求上升期已經(jīng)過(guò)去。今年在全國(guó)水泥需求全面下滑背景下，市場(chǎng)價(jià)格、產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)一路走低。

3季度將即將過(guò)去，4季度即將來(lái)臨。4季度會(huì)有什么表現(xiàn)，在什么地方會(huì)有表現(xiàn)值得關(guān)注。

從全國(guó)的水泥價(jià)格看：

2015年是2004年以來(lái)水泥最低價(jià)格；

2015年1～9月價(jià)格在7月基本企穩(wěn)；

4季度是全年旺季，通常情況下價(jià)格都會(huì)拉漲（南部地區(qū)表現(xiàn)更為充分）。

7月以來(lái)全國(guó)大部分地區(qū)價(jià)格由低企穩(wěn)，長(zhǎng)三角地區(qū)價(jià)格已提前預(yù)熱，9月價(jià)格較8月價(jià)格上調(diào)9元/噸，這是市場(chǎng)信心的上調(diào)。

長(zhǎng)三角地區(qū)歷來(lái)是全國(guó)水泥風(fēng)向標(biāo)，尤其是在市場(chǎng)起落比較大的關(guān)鍵時(shí)期，都有突出表現(xiàn)（2015年為9月價(jià)格）：

2010年，年末節(jié)能減排，旺季限電放大供需，價(jià)格大幅上揚(yáng)，飆升219元/噸；

2011年，維持價(jià)格高位；

2012年，供給上升，需求下行，下跌108元/噸；

2013年，房地產(chǎn)、基建雙發(fā)力，上漲111元/噸；

2014年，需求走軟，下跌75元/噸。

2015年，非常巧合，2015年1月價(jià)格和2010、2013年（年末上漲）價(jià)格在一個(gè)起跑線(xiàn)上，但市場(chǎng)背景有很大差異。

長(zhǎng)三角市場(chǎng)是成熟市場(chǎng)，海螺、南方是市場(chǎng)主導(dǎo)，海螺在這一地區(qū)熟料產(chǎn)能產(chǎn)占32%，南方占21%，長(zhǎng)三角這一地區(qū)也是占集團(tuán)公司比重最大的區(qū)域。周邊福建、江西、湖南也是兩家涉足區(qū)域，在價(jià)格上互有影響。江西，南方熟料產(chǎn)能占23%，海螺占15%；湖南，南方占29%，海螺占26%；福建，海螺通過(guò)中轉(zhuǎn)站進(jìn)入市場(chǎng)，市場(chǎng)銷(xiāo)售量在1,000萬(wàn)噸左右。

長(zhǎng)江物流將長(zhǎng)三角地區(qū)連結(jié)在一起，成為水泥產(chǎn)銷(xiāo)一體化市場(chǎng)，但由于產(chǎn)地、市場(chǎng)、物流、集中度等因素，價(jià)格表現(xiàn)有所差異，這10年的最大變化：浙江水泥價(jià)格從長(zhǎng)三角地區(qū)洼地成為價(jià)格山頂，是市場(chǎng)整合的成果。

上海，水泥輸入地區(qū)，價(jià)格取決于周邊；

江蘇，大市場(chǎng)，南京9月價(jià)格上調(diào)，為后期價(jià)格進(jìn)一步拉升奠定基礎(chǔ)；

浙江，杭州價(jià)格維持長(zhǎng)三角市場(chǎng)高位，起到價(jià)格中堅(jiān)、引領(lǐng)作用；

安徽，水泥輸出地區(qū)，合肥價(jià)格拉漲，表明庫(kù)存壓力減小。

江西，自8月以來(lái)率先分地區(qū)多次領(lǐng)漲，推動(dòng)南昌價(jià)格上調(diào)。這一模式也是帶動(dòng)周邊地區(qū)價(jià)格上調(diào)的動(dòng)力。

湖南，同步江西，從價(jià)格底部拉漲，逐步企穩(wěn)。

江西、湖南的價(jià)格推漲有利于長(zhǎng)三角價(jià)格的回升。

福建，外來(lái)水泥不斷通過(guò)中轉(zhuǎn)進(jìn)入加大市場(chǎng)壓力，為阻截外來(lái)水泥進(jìn)入，價(jià)格還難以上調(diào)。

4季度是全年供需關(guān)系最好的時(shí)間段，在今年需求下滑明顯下滑的背景下，只有通過(guò)產(chǎn)能控制來(lái)企盼今年市場(chǎng)價(jià)格的恢復(fù)。應(yīng)該說(shuō)今年4季度是關(guān)鍵一舉。長(zhǎng)三角9月的價(jià)格低位小幅反彈意在為啟動(dòng)4季度的價(jià)格恢復(fù)打前站。

從目前市場(chǎng)需求表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)面環(huán)比已有改善，同比持平；政策面向好；最為關(guān)鍵的是：企業(yè)的心態(tài)經(jīng)過(guò)前期的起伏波動(dòng)，對(duì)市場(chǎng)形成基本共識(shí)，利用4季度市場(chǎng)需求向好形勢(shì)，進(jìn)一步有效控制產(chǎn)能是改善市場(chǎng)供需關(guān)系的利器。

在目前的需求背景下，長(zhǎng)三角控制產(chǎn)能的彈性遠(yuǎn)好于其他地區(qū)，并在這方面有嫻熟的市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和空間。

應(yīng)該說(shuō)在當(dāng)前市場(chǎng)主導(dǎo)企業(yè)庫(kù)位不高，需求向好，產(chǎn)能控制存在彈性和企業(yè)對(duì)市場(chǎng)共識(shí)趨同，長(zhǎng)三角有望在4季度一定程度恢復(fù)價(jià)格，應(yīng)該是大概率事件。