國際金融危機爆發(fā)后,我國迅速采取了一攬子有效的調控措施。這些措施取得了顯著成效,避免了經濟的嚴重衰退,維護了金融體系的穩(wěn)健運行,阻止了投資增長速度的下滑。經濟回升正在逼近。 避免了經濟的嚴重衰退 2008年9月份爆發(fā)的國際金融危機是二戰(zhàn)以來最嚴重的。盡管各國政府采取了大力度的救援措施,其中美國的救援資金總額已超過GDP的10%,但仍然不能阻擋世界經濟形勢不斷惡化。失業(yè)率大幅上升,經濟總量大幅下降,經濟衰退在全球迅速蔓延。金融危機對我國也產生了巨大的沖擊,出口總額由之前的高增長轉為負增長,今年1-2月份同比下降21.1%;很多商品的價格出現(xiàn)了快速下跌,如2月份工業(yè)品出廠價格同比下降4.5%。面對如此嚴峻的環(huán)境,我國經濟也面臨嚴重衰退的風險,然而實際情況卻與美國、日本、英國等國家完全不同。依靠政府的果斷調控,雖然救援資金占GDP的比例遠不如美國,但卻不僅避免了經濟衰退,并保持了一定的增長,2008年第四季度GDP增長6.8%,今年1-2月份工業(yè)增加值增長3.8%。 維護了金融體系的穩(wěn)健運行 金融危機爆發(fā)以后,全球金融體系動蕩不安,股票市場和原油價格大幅下跌,美元匯率大幅震蕩,大批全球性金融機構先后陷入破產境地。美國5大投行不是破產就是轉型,無一幸免;保險業(yè)巨頭美國國際集團(AIG)2008年第四季度虧損高達617億美元,全年虧損近1000億美元。巨額的虧損或盈利能力的大幅下降,令全球各大銀行的資金捉襟見肘,導致信貸全面收縮,金融危機的影響從虛擬經濟向實體經濟加速擴散。但我國的景象卻與此截然相反,政府調控成了有效抵御國際金融危機的安全閥門。到目前為止,我國沒有一家金融機構陷入困境,更沒有一家金融機構破產,金融體系依然非常穩(wěn)健,沒有出現(xiàn)任何動蕩的苗頭。政府及時采取的適度寬松貨幣政策不僅防止了信貸收縮的發(fā)生,而且創(chuàng)造了令各國羨慕的寬松信貸環(huán)境。貸款規(guī)模在2008年第四季度就開始大幅增加,今年前兩個月的增加量達到2.69萬億元,2月末余額同比增長24.2%,創(chuàng)出了1996年2月份以來的新高。主要金融指標的增長速度均呈明顯上升走勢。 在調控政策的作用下,證券市場由弱轉強,股票價格在2008年11月份開始上漲,今年前兩個月,上證指數(shù)最大漲幅達到31.2%,深成指達到35.2%。 阻止了投資增長速度的下滑 國際金融危機爆發(fā)后,我國投資增長速度面臨巨大的下行壓力。一是經濟下滑和價格下跌導致產能嚴重過剩和經濟效益大幅下降,使得企業(yè)的投資意愿低下,這一問題在2008年第四季度已經非常突出,9-11月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤比上年同期下降26.2%;二是房地產市場持續(xù)低迷,致使在投資總量中占有重要地位的房地產投資增速嚴重下滑。 但令人鼓舞的是,今年1-2月份的城鎮(zhèn)固定資產投資仍保持快速增長,增幅高達26.5%,超過了2008年的水平??紤]到投資價格漲幅明顯回落,因此實際增長率大幅上升。仔細觀察投資內部的結構,幾乎所有高增長的因素都與調控政策密切相關:一是國有及國有控股投資增長35.6%,增幅高于總體全部投資9.1個百分點,帶動投資增長14.5個百分點;二是中央項目投資同比增長40.3%;三是基礎設施投資快速增長,鐵路運輸業(yè)投資增長210.1%;四是來自預算內的投資資金超常增長,達到145.9%??梢?,投資增速沒有下滑,完全是調控政策作用的結果。 經濟回升正在逼近 今年前兩個月,雖然我國經濟增長速度仍在下滑,但卻顯示了經濟即將回升的明顯信號。這兩個月,我國經濟遭受了兩個重大不利因素的影響,一是外部環(huán)境急劇惡化,導致我國出口總額大幅下降,下降幅度比上年12月份加大18.3個百分點;二是房地產投資增長速度大幅下滑, 同比僅增長1%。然而經濟增長速度僅僅是小幅下滑,工業(yè)增加值增長速度僅比上年12月份降低1.9個百分點。這種狀況說明經濟下滑的巨大力量正被另一種力量所抵消,這種力量就是宏觀調控產生的經濟上升動能。雖然目前上升動能還不如下降動能,但也已經很強大,否則經濟增長速度的下降幅度會很大。 從未來走勢看,雖然國際金融危機還沒有見底,但對我國的不利影響已經接近極限,我國出口增長速度已經連續(xù)下了兩個大臺階,去年11月份比10月份降低21.3個百分點,今年1-2月份比上年12月份降低18.3個百分點,但不可能再下第三個大臺階;國際金融危機引發(fā)的價格急促下跌已告一段落,國際原油價格已經企穩(wěn);房地產投資增速下滑的不利影響也已基本得到釋放;與此同時,宏觀調控的作用將會不斷增強,9500億元的財政赤字、4萬億元的投資計劃、兩個月內增加了2.69萬億元貸款,所有這些數(shù)字的意義都遠遠超出了數(shù)字本身,是政府調控決心和能力的象征。因此,經濟的上升動能將會很快超過下降動能,從而帶動經濟不斷回升。 經濟即將回升的信號在經濟運行的正面數(shù)據(jù)也有了較多反映,主要有: 一是一些重要產品的產量顯示積極信號。1-2月份,發(fā)電量同比下降3.7%,降幅明顯低于上年11月份和12月份,其中2月份增長5.9%,消除春節(jié)因素后為零增長,消除季節(jié)因素后的1-2月份發(fā)電量已高于上年12月份的水平;水泥產量大幅增長,同比增速為17.2%,扣除上年同期基數(shù)偏低因素后增長率也有10%左右,高于2008年各季的增長速度;鋼材產量恢復增長,同比增速為3.1%,而上年第四季度為大幅下降8.3%,消除季節(jié)因素后,1-2月份產出水平比上年第四季高4.5%,折合成年增長率已超過20%。 二是投資增長速度有進一步上升的動力。1-2月份,新開工項目超常增長,計劃總投資同比增長87.5%;投資資金狀況很好,1-2月份的到位資金同比增長33.6%,增速比投資完成額高7.1個百分點。房地產投資的增長速度已降至很低水平,這一不利因素的影響已基本得到釋放。 三是產出水平由降轉穩(wěn)。從消除季節(jié)因素后的數(shù)據(jù)看,去年第四季度的工業(yè)增加值低于第三季度,但今年1-2月份與上年第四季度相當。 這些積極信號的出現(xiàn)不是偶然的,是拉動內需政策作用的結果。隨著調控政策作用的不斷增強,這些信號不會減弱,將會越來越強。
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