據(jù)華新水泥總經(jīng)理李葉青介紹，“原來(lái)水泥的價(jià)格與煤的價(jià)格在一個(gè)層面上，一噸水泥的價(jià)格與一噸煤的價(jià)格相差不多，但是現(xiàn)在差距非常大。煤炭從原來(lái)的不到100塊錢，一直飆升到現(xiàn)在的700塊錢每噸。從1993年到現(xiàn)在為止，每年我們都在對(duì)水泥價(jià)格的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行跟蹤。數(shù)據(jù)顯示，從1993、1994年，水泥的價(jià)格和噸水泥的利潤(rùn)率，始終沒(méi)有達(dá)到歷史上的最好水平?，F(xiàn)在的利潤(rùn)指標(biāo)甚至還比不過(guò)2001年、2002年?！?/DIV>
這番觀點(diǎn)亦得到甘肅水泥上市公司祁連山董事長(zhǎng)楊皓共鳴，“和1990年代的1997年、1993年比，水泥價(jià)格仍然還有幾十塊錢的差距。而且現(xiàn)在蘭州的價(jià)格與新疆、陜西相比還是低，說(shuō)明甘肅和青海還有漲價(jià)的空間?！?/DIV>
“這幾年上游的煤瘋漲，下游的房地產(chǎn)暴利，就是我們中間干水泥的人干得太苦。”楊皓表示出些許無(wú)奈。
然而，隨著水泥價(jià)格的緩步攀升，生存壓力或可緩解不少。
“水泥提價(jià)能傳導(dǎo)原材料價(jià)格上漲壓力。”
東方證券研究所羅果分析指出，“水泥中煤炭和電力的消耗分別占到水泥總成本的33％和27％，是水泥生產(chǎn)成本的主要來(lái)源。根據(jù)我們對(duì)煤炭和電力價(jià)格的上漲幅度預(yù)測(cè)，按照低溫余熱發(fā)電50％的配備率來(lái)測(cè)算，得出水泥綜合成本上漲的幅度在12%-14％。”
由于一、二季度水泥企業(yè)相繼提價(jià)，“基本覆蓋了煤炭?jī)r(jià)格的上漲，我們認(rèn)為未來(lái)一兩年內(nèi)水泥行業(yè)供求狀況較好，如果煤價(jià)繼續(xù)上漲，水泥企業(yè)仍能通過(guò)提價(jià)向下游傳導(dǎo)成本壓力?！绷_果表示。
安信證券石磊則從相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)角度分析，“煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)大漲對(duì)大型水泥企業(yè)是非常有利的。實(shí)際上，在煤炭漲價(jià)時(shí)，多數(shù)地區(qū)水泥企業(yè)都可以通過(guò)水泥漲價(jià)及推廣運(yùn)用余熱發(fā)電的技術(shù)進(jìn)行消化。”
行業(yè)步入良性循環(huán)？
據(jù)統(tǒng)計(jì)，上半年全國(guó)水泥產(chǎn)量64805萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.7%，增速同比減緩7.3個(gè)百分點(diǎn)。受煤炭等原材料價(jià)格上漲，今年上半年水泥價(jià)格快速上漲。前五個(gè)月水泥行業(yè)利潤(rùn)84.1億元，增長(zhǎng)65.4%。
行業(yè)回暖下，華新水泥、賽馬實(shí)業(yè)、祁連山、天山股份等水泥上市公司近期紛紛發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告，中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度一定程度上超出了市場(chǎng)預(yù)期。
國(guó)泰君安韓其成認(rèn)為，“從水泥上市公司業(yè)績(jī)的來(lái)源看，主要來(lái)自于新建產(chǎn)能投放后自身水泥銷量的增長(zhǎng)和收購(gòu)中小水泥公司股權(quán)的合并報(bào)表，而在成本快速上升的條件下毛利率基本能維持穩(wěn)定?！?/DIV>
渤海投資秦洪亦指出，“水泥行業(yè)的并購(gòu)使得行業(yè)的協(xié)同效應(yīng)有所提升，以往區(qū)域內(nèi)的企業(yè)相互壓價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)有所消除，比如說(shuō)在浙江區(qū)域內(nèi)，由于南方水泥集團(tuán)的并購(gòu)整合，產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺?！?/DIV>
“價(jià)格戰(zhàn)”無(wú)法使行業(yè)轉(zhuǎn)入良性循環(huán)，為了提高行業(yè)集中度、提升議價(jià)能力，收購(gòu)中小水泥公司或許是一劑良方，西部水泥上市公司表現(xiàn)搶眼。
祁連山董事長(zhǎng)楊皓憶苦思甜，“甘肅的新型干法水泥生產(chǎn)線的數(shù)量在全國(guó)來(lái)說(shuō)不算少，有將近十七八條，但是大部分是1000噸、700噸、400噸的，冒出來(lái)一批。這一批(小型干法企業(yè))也要生存，打價(jià)格戰(zhàn)打得很苦、很累。2004年、2005年時(shí)，袋裝的32.5水泥才賣180元。后來(lái)，我們先后把甘肅的兩個(gè)大的水泥廠武山水泥廠和大通河水泥廠收購(gòu)了以后，消除了對(duì)手，壯大了自己的實(shí)力，再加又先后建了幾條新線，惡性競(jìng)爭(zhēng)的局面扼制住了，去年才可以說(shuō)是走出低谷。”
楊皓同時(shí)稱，“為了抓住周邊地區(qū)日益增長(zhǎng)的需求和水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的發(fā)展契機(jī)，公司計(jì)劃進(jìn)一步提高產(chǎn)能，同時(shí)有步驟地整合甘、青、藏水泥市場(chǎng)?！?/DIV>
區(qū)域行業(yè)整合和淘汰落后產(chǎn)能影響下，水泥價(jià)格的堅(jiān)挺不足為怪，相關(guān)上市公司則受益明顯。
從預(yù)增公司所處的區(qū)域來(lái)看，賽馬實(shí)業(yè)、祁連山、天山股份均為西部的水泥龍頭公司，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度大，表明了西部區(qū)域目前的景氣程度較高。西部區(qū)域集中度高，投資帶動(dòng)的水泥需求增速較快，水泥價(jià)格上漲的幅度比較明顯。同時(shí)，災(zāi)后重建或能拉長(zhǎng)水泥行業(yè)景氣周期。
國(guó)都證券馬琳娜表示，“2008年下半年，水泥行業(yè)受到災(zāi)后重建的巨大需求的拉動(dòng)?！?/DIV>
“面對(duì)誘人的價(jià)格和巨大的需求，華新、海螺、冀東相繼來(lái)四川建線。截至6月底，四川在建的和計(jì)劃中的產(chǎn)能共有5850萬(wàn)噸。其中龍頭企業(yè)的比較確定的產(chǎn)能為2780萬(wàn)噸。未來(lái)的新增產(chǎn)能遠(yuǎn)超預(yù)期的4000噸需求。這一輪新建產(chǎn)能將于明年下半年陸續(xù)投產(chǎn)?！瘪R琳娜分析。
銀河證券研究中心洪亮則預(yù)測(cè)，“地震災(zāi)后重建對(duì)水泥的需求將達(dá)到1.5億-1.9億噸，2008-2010年未來(lái)三年平均每年需增加水泥需求5000萬(wàn)-6000萬(wàn)噸。巨大的市場(chǎng)需求及難得的介入川渝市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，使包括海螺水泥、冀東水泥、華新水泥、中國(guó)建材集團(tuán)等國(guó)內(nèi)建材巨頭紛至沓來(lái)，在川渝市場(chǎng)投資建線、設(shè)點(diǎn)布局?！?/DIV>
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