全國水泥行業(yè)呈現(xiàn)出季節(jié)性淡季特征
發(fā)布日期：2007-03-28
中國建材總網(wǎng)訊：一季度回顧 ?。玻埃埃纺瓿?，全國水泥行業(yè)呈現(xiàn)出季節(jié)性淡季特征：從前兩個月的產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)來看，共銷售水泥１．４８億噸，環(huán)比２００６年最后兩個月數(shù)據(jù)（２．２５億噸），有大幅度下降；價格方面，大部分地區(qū)經(jīng)過去年１０～１１月份的價格大幅上漲后，亦出現(xiàn)了季節(jié)性正常下滑。 但是，我們發(fā)現(xiàn)：目前價量同比增速仍處在良好的上升通道，季節(jié)性調(diào)整因素并未改變２００７年同比增長趨勢。２００７年前兩個月水泥產(chǎn)銷量同比增長２３．８％，增長勢頭強勁，而且增速遠高于去年全年的增速。價格也維持３～５％左右的增長幅度。 結(jié)構(gòu)調(diào)整力度加大 ?。玻埃埃纺瓿?，政府出臺水泥行業(yè)政策的密集程度很高，折射出今年行業(yè)的重點還是在于結(jié)構(gòu)性調(diào)整。 提高行業(yè)集中度，直接支持大企業(yè)繼續(xù)做大做強：２００７年１月，國家發(fā)改委、國土資源部、中國人民銀行等三大部位聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于公布國家重點支持水泥工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整大型企業(yè)（集團）名單的通知》，明確了水泥行業(yè)發(fā)展的國家隊名單，今后將大力支持海螺水泥、華新水泥等１２家全國重點水泥企業(yè)以及４８家區(qū)域性重點企業(yè)，在土地、信貸、項目核準方面給予優(yōu)惠政策。 淘汰落后水泥的行政力度加大：２００７年２月，國家發(fā)改委辦公廳再次發(fā)布《關(guān)于做好淘汰落后水泥生產(chǎn)能力有關(guān)工作的通知》，發(fā)給委今年將擇時在北京與各省簽訂“十一五”期間淘汰落后水泥生產(chǎn)能力責任書，明確各省淘汰的量化指標。 今年仍將較快增長 我們繼續(xù)維持２００７年水泥行業(yè)較快增長的判斷。 支持我們維持這一判斷的因素主要有：根據(jù)國金證券宏觀策略部的判斷，在整體宏觀調(diào)控背景下，２００７ 年固定資產(chǎn)下降２ 個百分點，固定資產(chǎn)投資仍維持較高的增長速度。結(jié)構(gòu)性看，農(nóng)村和城鎮(zhèn)化建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將成為拉動水泥需求的主要驅(qū)動因素。而東部地區(qū)固定資產(chǎn)投資會繼續(xù)保持較快增長速度，高于東部及全國平均水平的趨勢不會改變。供給層面的形勢則更為樂觀。我們從新增增量和存量淘汰兩個方面都能得出２００７年供給方對供求關(guān)系的積極影響。從增量方面來說，２００６年水泥行業(yè)完成固定資產(chǎn)投資３３８億元，比去年同期下降４．１％，其中投資完成額下降的省有１９個，下降幅度超過３０％的省份有１１個。這意味著在水泥生產(chǎn)線建設(shè)周期為１２～１８個月時，２００７年新增產(chǎn)能在２００６年已經(jīng)出現(xiàn)下降的情況下，將繼續(xù)下降。 隨著政府部門對落后產(chǎn)能淘汰速度的行政力度加大，以及各省市落后產(chǎn)能淘汰責任書的簽訂，我們對２００７年落后產(chǎn)能的淘汰持樂觀判斷，亦將成為改善行業(yè)供求關(guān)系的關(guān)鍵因素。 兩稅合并提升行業(yè)凈利潤 ?。玻埃埃纺辏吃氯珖舜髮徸h通過新的《企業(yè)所得稅法》，我們預(yù)計２００８年將開始實施，屆時內(nèi)外資企業(yè)所得稅將統(tǒng)一為２５％，目前賦稅過重的內(nèi)資企業(yè)稅收負擔將減輕，同時亦給目前實際稅率過高的行業(yè)帶來政策性利好。 對水泥行業(yè)而言，我們根據(jù)以下假設(shè)條件做了模擬測算，將提升凈利潤２．８９％。 而央行近期的加息，將促進行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，同時將增加行業(yè)的財務(wù)負擔。我們認為，這有助于行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整政策的落實，加速淘汰產(chǎn)能落后、處于虧損邊緣的水泥企業(yè)，各區(qū)域內(nèi)龍頭企業(yè)將面臨更大的發(fā)展機遇。 （來源：新型干法水泥網(wǎng)） |
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